洞悉投资风向 探寻彼得林奇的成功之道

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“L061+|+彼得林奇的投资心法”是一个专注于彼得·林奇（Peter Lynch）投资理念和方法的精彩展示。作为知名的华尔街投资者和《一本通彼得·林奇》一书的作者，林奇在投资领域取得了巨大成功。本书旨在揭示他在投资过程中的心法和策略，帮助读者了解他的投资哲学，以及如何遵循他的方法来选择投资标的。通过实例分析和深入解读，读者将能够深入了解林奇的投资理念，并且从中获得宝贵的投资经验。对于那些对股票投资和价值投资感兴趣的人来说，这本书将会是一本难得的学习资料，帮助他们更好地理解林奇的投资心法，提升投资技能。

彼得林奇是全球最成功的基金经理之一，在其有公开业绩记录的投资生涯中，取得了29%年复合回报率的惊人战绩。在《彼得林奇的投资心法》这本书中，他分享了3个重要的投资心法：1、如何选股；2、如何避开陷阱；3、掌握买卖的时机。这里讲的主要就是选股和择时，应该算是高级投资者的心法了，入门级新手，在还没有赚到市场平均回报的时候，千万不要贸然去做选股和择时。先看看第一个心法：如何选出十倍股。彼得林奇提出过一个出人意料的观点：普通人，也就是业余投资者（我所谓的高级投资者也是业余投资者，是所有业余里面相对比较牛的），在选出十倍股这方面比专业投资者更有优势。一个原因是专业投资者不敢买小公司，万一赌错了会因为其专业投资者的身份被骂的很惨。如果买了苹果的股价而下跌，别人会说“苹果怎么了”，而如果买了不知名的小公司股价下跌，别人会说“彼得林奇你怎么了”。作者建议业余投资者可以买自己所在行业或者特别熟悉的股票。光凭这个显然是不够的，作者进一步把公司分成了六种类型：缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、隐蔽资产型和困境反转型。而十倍股往往就藏身于其中的三种：快速增长型、隐蔽资产型和困境反转型。快速增长型也就意味着业务能够快速增长，但是风险也很高，关键要看可复制性，能否在一个地方取得成功之外，在其他地方一个又一个继续复制。困境反转型指的是受到严重打击，一蹶不振，甚至几乎要破产的公司。这种公司风险也很高（很正常，高回报都意味着高风险），但是一旦出现反转，也可能成为大牛股。比如中兴之前受到美国的制裁，股价一路下跌，当制裁问题出现反转的时候，估值开始修复。其实这个例子不太严谨，因为只是反转到估值修复为止，并没有继续向上突破。还有一种是资产隐蔽型公司，就是你注意到了某家公司具备重要价值的资产，而华尔街的专业人士们却没有注意到。比如说在十年前有的小公司业务不怎么样，但是却有好几块升值潜力极高的地皮。第二个心法是“这些股票不能碰”。第一种是热门行业的热门股票。原因一是这种股票受到的关注程度已经很高了，也就意味着新增的买入者已经很少，股价转为下跌的可能性逐渐增大。二是热门股票注定就是被高估的，如果泡沫破裂，将会损失惨重。三是热门行业意味着行业内很多资金涌入，导致过度竞争，这会让行业内多数公司都赚不到钱。第二种是小心那种被吹捧为“下一个XX”的公司。大多数被这么吹捧的，都没有真正成为下一个XX。第三种是小心“小声耳语”的股票。别人小声推荐给你的，听听就好了，推荐时讲述的神奇故事，往往都不能实现。第三个心法是：掌握买卖的时机。“会买的是徒弟，会卖的是师傅”。选择好的时机买入股票难，选择好的时机卖出股票更难。好的买入时机就是股价低于估值的时候买入，高于估值的时候卖出（这个道理都懂，但是很难操作啊）。该什么时候卖出股票，最好的理由就是：当你买入的理由已经不存在了。比如刚才提到的价格高于估值，就是买入的理由（价格低于估值）不存在了。再比如买入了一家快速增长型公司的股票，那么当增长速度放缓的时候，也就是卖出的时候了。买入了困境反转公司，当困境不再存在的时候，也是该卖出的时候。另外，如果碰到其他性价比更高的股票，而手上没有其他子弹的时候，也可以考虑卖出换仓。

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