固定股利增长率公式原理
2020-06-27 分类:百科
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固定股利增长率资本成本计算公式:
根据固定增长模型,P0=D1/(RS-g),P1=D1(1+g)/(RS-g),假设资本市场有效,在股利稳定增长的情况下,股票的资本利得收益率=(P1-P0)/P0=g。
①必要收益率(Rs):资本资产定价模型
②股利增长率(g)
在市场完善(股票价格=股票价值)的条件下,股利增长率g同时也是资本利得收益率(股价上涨率)
分母(Rs-g),可理解为股东对股利的必要收益率(股东的必要收益率Rs扣除资本利得收益率g的结果),用以对分子的预期股利进行折现——现金流量与折现率相互匹配。
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